Il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha concentrato tra 24 e 29 aprile 2026 gli ultimi appuntamenti del mese con le aste dei titoli di Stato: Btp Short Term, Bot e Btp a medio-lungo termine. Un calendario che riguarda da vicino soprattutto i piccoli risparmiatori, chiamati a muoversi in fretta e attraverso canali ben precisi. Le emissioni sono curate dal Dipartimento del Tesoro con il supporto della Banca d’Italia e seguono il percorso di sempre: prima la prenotazione in banca o presso l’intermediario, poi le domande presentate dagli operatori e infine il regolamento dell’acquisto.
Prenotazioni, domande e regolamento: le date da segnare per non restare fuori
La prima scadenza è giovedì 24 aprile, giorno dell’asta del Btp Short Term con scadenza 28 febbraio 2028 e cedola annua del 2,20%. L’importo offerto va da 2,25 a 2,5 miliardi di euro. Le prenotazioni del pubblico dovevano essere fatte entro il 23 aprile; le domande in asta vengono poi inoltrate dagli operatori entro le ore 11 del giorno fissato, mentre il regolamento delle sottoscrizioni è previsto per il 28 aprile. Subito dopo, lunedì 28 aprile, sarà la volta dei Bot, i titoli a breve senza cedola. Il 29 aprile, invece, toccherà ai Btp a medio-lungo termine, di solito su scadenze come 5 e 10 anni. A quel punto, però, per intervenire direttamente è troppo tardi: chi vuole partecipare deve essersi già mosso tramite il proprio intermediario, rispettando il calendario indicato dal Mef.
Asta marginale e prezzo di aggiudicazione: è qui che si gioca il rendimento
Per capire il rendimento finale, il passaggio decisivo è il meccanismo dell’asta marginale. In sostanza, il Tesoro raccoglie le offerte degli operatori specializzati e fissa il prezzo di aggiudicazione in base alla domanda arrivata dal mercato, lasciando fuori le richieste considerate non in linea con le condizioni del momento. Per i Bot, che non staccano cedole, il guadagno dipende dalla differenza tra prezzo di acquisto e valore di rimborso alla scadenza. Per i Btp, invece, pesano sia il prezzo fissato in asta sia la cedola semestrale. Nei documenti più recenti, per i titoli a medio-lungo termine, compaiono per esempio cedole annue del 2,95% e del 3,60%, ma questo non significa automaticamente che quello sia il rendimento effettivo. Il punto è proprio questo: a fare la differenza, più di quanto spesso si pensi, è il prezzo.
Dai 1.000 euro minimi alle banche abilitate: come comprare davvero i titoli di Stato
Per i piccoli risparmiatori, l’accesso alle aste non è diretto: si passa da banche, uffici postali abilitati e intermediari autorizzati. L’importo minimo sottoscrivibile è di norma 1.000 euro, soglia che resta il riferimento per gran parte delle emissioni del debito pubblico italiano. Chi vuole acquistare deve quindi contattare per tempo il proprio istituto, controllare quando si raccolgono gli ordini e verificare le condizioni applicate, comprese eventuali commissioni. Il percorso, sulla carta, è lineare: il cliente prenota, la banca trasmette l’ordine, poi si attende l’esito dell’asta e il giorno del regolamento. C’è infine un dettaglio da tenere presente: per i Btp€i, il Tesoro ha chiarito che l’asta prevista il 24 aprile non si farà, dopo una recente emissione sindacata. Un passaggio tecnico, certo, ma che cambia i piani di chi stava aspettando proprio quel collocamento.
